Euro Terjebak dalam Perangkap Likuiditas

mata uang euro hari iniPerbandingan antara Jepang dan zona euro yang sedang malang semakin umum. Pertumbuhan rendah, harga hampir stagnan dan kebijakan moneter ekspansif ciri dari kedua negara ini, mereka menyaksikan tanpa daya ketika bank sentral mereka kehabisan amunisi untuk menghidupkan kembali perekonomian. Zona euro, seperti Jepang, hampir apa yang dikenal sebagai perangkap likuiditas.

Dan zona euro yang mengalami masalah ekonomi yang serius untuk memberantas, menderita dalam beberapa tahun terakhir. Tarif nominal ECB berada pada 0%, sementara inflasi masih tertidur, yang mencegah tingkat nyata dikurangi cukup untuk menciptakan insentif bahwa bank sentral diusulkan. Telah mencapai situasi di mana kebijakan moneter telah kehilangan sebagian besar efektivitasnya, meskipun kenaikan lanjutan dalam basis moneter. Perangkap likuiditas adalah kenyataan, dan keluar dari perangkap selalu kompleks.

Seperti yang dijelaskan oleh para ahli dari perusahaan keuangan Natixis, “ECB telah mampu menurunkan suku bunga pada tingkat rendah, yang di anggap positif bagi pemerintah dan pelaku swasta”. Keluarga, bisnis dan pemerintah mendapat keuntungan dari biaya pendanaan yang lebih rendah karena kebijakan ECB.

Namun, pertumbuhan yang rendah di kedua output dan harga serta aset pendapatan tetap dengan hasil yang rendah dalam beberapa kasus, bahkan negatif yang mempengaruhi keputusan agen ekonomi yang kini memiliki preferensi yang jelas likuiditas atau menggunakan modal ini untuk berinvestasi di luar Eropa.

Tapi sekarang “kehadiran perangkap likuiditas membuat kebijakan ECB tidak efisien.” Selain itu, kelebihan likuiditas di pasar menghasilkan gelombang besar pembelian dan penjualan berbagai aset, gerakan yang menghasilkan ketidakpercayaan investor.

Contohnya Jepang

Paul Krugman, pemenang Nobel di bidang ekonomi, dijelaskan dalam The New York Times, bahwa pengalaman Jepang harus menjadi pelajaran bagi zona euro: “Pelajaran nyata abenomics melampaui kebijakan moneter diasumsikan bahwa ada tiga anak panah. kebijakan moneter, ekspansi fiskal dan reformasi struktural. kebenaranya adalah bahwa kebijakan moneter telah menjadi salah satu yang telah dirilis. ”

Meskipun kebijakan moneter telah cukup mengalami depresiasi yen dan meningkatkan harga saham, “belum cukup untuk menghasilkan pertumbuhan yang meyakinkan atau kenaikan harga. Sebagai tindakan ECB belum cukup tanpa dukungan fiskal, kita perlu panah kedua (stimulus fiskal), “kata Krugman.

Sejak catatan Natixis bahwa kedatangan titik ini, “perangkap likuiditas untuk zona euro berarti bahwa kemungkinan perbaikan di beberapa suku bunga yang sangat rendah datang dengan mengorbankan biaya yang lebih tinggi dalam hal ketidakseimbangan keuangan.

“Tidak ada jalan keluar dari perangkap likuiditas: seperti Jepang, zona euro bisa tetap selamanya terjebak dalam situasi pertumbuhan dan inflasi yang rendah.

Cuti sakit adalah kebijakan ekspansif kompleks tanpa menyebabkan gejolak besar di pasar utang, yang dapat menyebabkan krisis utang yang akut. Situasi ini lebih rumit jika mungkin ketika tingkat pekerjaan dan produksi jauh dari potensi mereka.

Ekonom lain berpendapat reformasi rancangan struktural yang mendorong produktivitas, sehingga membantu pertumbuhan PDB riil. Para ahli yang berbeda percaya bahwa gambar yang rumit dan meramalkan hanya sepuluh tahun pertumbuhan moderat dan pemotongan untuk membuat utang publik yang berkelanjutan, pertumbuhan saat ini. Apapun solusi, Jepang belum menemukanya dan zona euro untuk saat ini, berjalan menyusuri jalan yang sama.

Copyright © Belajar Forex, Broker Forex